Jetzt Mitglied werden

Sammelleidenschaft

Von Kornelius Purps - 22. Oktober 2010


  • Wenig Neues: Beige Book liefert keine neuen Hinweise auf QE-Maßnahmen der Fed
  • Viel Neues: Minutes der Bank of England und britisches Sparpaket drucken Giltrenditen unter Bundrenditen
  • Etwas Neues: Mehrere Dutzend Quartalsberichte dominieren das Handelsgeschehen
 
Was unterscheidet eigentlich einen Analysten von einem Forscher? Wir Analysten forschen unentwegt nach Beweggründen und möglichen Auswirkungen, beispielsweise für QE 2.0 und durch QE 2.0. Forscher analysieren unser Verhalten und schauen uns auf die Finger, was wir in unseren Analysierpausen im Supermarkt kaufen. Und so kam jetzt heraus: Wer seinen Mittagssnack mit Scheck- oder Kreditkarte bezahlt, kauft ungesunderes Zeug als derjenige, der bar bezahlt. Fragt die Kassen-Evi: „Sammeln Sie Herzen?“ Sie aber zücken triumphierend ihre Girokarte und entgegnen „Nein! Ich sammle Kalorien!!“ Vor Schreck rutschen der Evi die Klebeherzen in die Hose. Wie bezahlt Ben Bernanke eigentlich seine Käufe von US Staatsanleihen? Mit Kreditkarte im Internet? Ich hab mal bei Amazon unter „Staatsanleihen“ nachgeschaut. Das Angebot an Kupon tragenden Staatspapieren ist, gelinde gesagt, überschaubar. Der zweite Treffer weist einen 735 Seiten schweren Wälzer mit dem Titel „Nuclear Reactor Physics“ aus. Was sagt der Analyst dazu? Der Kauf von Staatsanleihen durch eine Notenbank ist genau so gefährlich wie ein Nuklearreaktor, insbesondere wenn dieser von übergewichtigem Personal bedient wird, welches seine Schokoriegel mit Kreditkarte bezahlt. Homer Simpson meets Ben Bernanke…

Das alltägliche Wortgefecht der zahllosen Fed-Offiziellen um das Für und Wider möglicher Quantitative Easing Maßnahmen endete gestern übrigens 2:0 für die Falken. Charles Plosser und Jeffrey Lacker sammeln derzeit keine Herzen und stehen erneuten Anleihekäufen eher reserviert gegenüber. Beide sind im Offenmarktausschuss der Fed aber erst im nächsten Jahr stimmberechtigt. Ein immer wieder mysteriöser amerikanischer Think Tank (Medley) verbreitete gestern seine Einschätzung zu einem möglichen Kaufprogramm der Fed: „$100 Mrd. pro Monat, mindestens sechs, vielleicht aber sogar 18 Monate lang“ hieß es. Die Nuklearforscher der UniCredit haben da eine ganz ähnliche Meinung: anfänglich $300-$500 Mrd., aber open end. Der Vollständigkeit halber sei erwähnt, dass das gestern veröffentlichte Beige Book der US Notenbank keinerlei neue Erkenntnisse im Hinblick auf die Wahrscheinlichkeit einer Wiederaufnahme geldpolitischer Lockerungsmaßnahmen durch die US Notenbank enthielt.

Auch in Großbritannien wird eifrig diskutiert, ob die Konjunktur durch ein Quantitative Easing Programm der Notenbank stimuliert werden soll. Von neun stimmberechtigten Mitgliedern im geldpolitischen Rat der Bank of England ist einer volle Kanne dafür (Adam Posen), einer ebenso volle Kanne dagegen (Andrew Sentance) und der Rest beobachtet den Schlagabtausch der beiden Kontrahenten wir die Zuschauer den Ball bei einem Tennismatch zwischen Rafael Nadal und Roger Federer. Zentralbankforscher sind sich uneins, ob das gestern veröffentlichte Protokoll der letzten Bank of England-Sitzung mehr in die Richtung Posen oder in die Richtung Sentance tendierte. Tie Break.

An den Zinsmärkten wurden die BoE-Minutes wie auch das von UK Schatzkanzler George Osborne vorgetragene Sparpaket der britischen Regierung mit Freude begrüßt. Die britischen Renditen nähern sich mit großen Schritten denjenigen der USA an. Im 5jährigen Laufzeitsegment beispielweise erleben wir etwas ganz Außergewöhnliches: Die Bundrendite liegt höher als die Giltrendite. Jaja, im Kreise der G-4 (USA, Japan, UK, EWU) sind wir die high yielder.

Ansonsten bereiten sich die Finanzmärkte ganz entspannt auf einen ereignisreichen Handelstag vor. Die Daten aus China (BIP in Q3 +10,6% ggü. Vj., CPI im September +3,6% ggü. Vj.) waren im Rahmen der Erwartungen. US Finanzminister Timothy Geithner wirbelt die FX-Märkte etwa durcheinander („major currencies are in alignment now“). Im Tagesverlauf bekommen wir europäische PMIs, die US Jobless Claims, den Philly Fed Index, nur eine Fed-Rede, dafür aber 46 Quartalsberichte (S&P500). Analysten und Forscher schieben weiterhin Überstunden…

—-
Dies ist ein humoristischer Marktkommentar und keine Anlageberatung. Die Einschätzungen des Autors beruhen auf Informationen, die auf öffentlich zugänglichen, als verlässlich eingeschätzten Informationsquellen basieren. Weitere Informationen finden Sie im Disclaimer.
—-

Kornelius Purps
Fixed Income Strategist
Director
MRE4FI
UniCredit Research

kornelius.purps@unicreditgroup.de

Kornelius Purps Corporate & Investment Banking
UniCredit Bank AG

www.unicreditgroup.eu

 

© Foto by Svengine – www.istockphoto.com
© Foto Purps und Logo UniCredit Bank by UniCredit Bank AG

Lesen Sie auch

Ego-Probleme: Wer hat den größten Turm?

Von überall hört man es läuten: Filialen werden[…]

Christian Grosshardt

Fusionsdruck Rot

400 Sparkassen leisten sich knapp 170 weitere Unternehmen,[…]

Thorsten Hahn

Seitenwechsel – Jain zu Fintech

Anshu Jain kehrt den Banken den Rücken und[…]

Philipp Scherber

Targo-Chef vor die Tür gesetzt

Franz Josef Nick muss am Ende des Jahres[…]

Christian Grosshardt

Banken werden EU-Marionetten

Deutliche Einschnitte in die Kundenwahl müssen Banken ab[…]

Christian Grosshardt

Telekom-Konten gehackt!

In der vergangenen Woche soll es zu mehreren[…]

Christian Grosshardt

Probleme bei Paydirekt

Probleme über Probleme. Erst erklärten viele Händler, sie[…]

Julian Achleitner

Herber Rückschlag für Paydirekt

Da haben sich deutsche Banken endlich für einen[…]

Julian Achleitner

Niedrigzins trifft Bausparkassen

Die Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) trifft nun[…]

Julian Achleitner

Credit Suisse steht vor Einigung

Credit Suisse kann schon einmal das Scheckbuch zücken.[…]

Julian Achleitner

Cryan läutet neues Zeitalter ein

Nun ist John Cryan schon seit fünf Wochen[…]

Julian Achleitner

Welche Vorteile bietet mir der BANKINGCLUB?

BANKINGCLUB ist einer der größten Wirtschaftsclubs für Mitarbeiter[…]

Thorsten Hahn

Nach Jenkins die Sinnflut

Knapp drei Jahre nach seinem Amtsantritt musste der[…]

Christian Grosshardt

Bankgeheimnis von EuGH gelockert

Erst Euphorie, dann die Ernüchterung: Man ersteigert zu[…]

Christian Grosshardt

Volksbank will Filialen schließen

Haben die Genossenschaftler der Volks- und Raiffeisenbanken zu[…]

Julian Achleitner

Apple Pay nun auch in Europa

In den USA können Verbraucher bereits seit Oktober[…]

Julian Achleitner

Bezahlen mit Selfie

Das ist mal innovativ. Vergessen Sie Bezahlen mit[…]

Julian Achleitner

Persona non grata – Varoufakis tritt zurück

Auf seinem Twitter-Account ist zu lesen: „Minister no[…]

Christian Grosshardt

Chapeau, Herr Neske!

Was für eine Schlagzeile heute Morgen in der[…]

Thorsten Hahn

Vorstand beschließt: Postbank steht zum Verkauf

Nach Tagen des Spekulierens ist zumindest eine Vorentscheidung[…]

Christian Grosshardt

Milliarden durch EZB verloren

Die Niedrigzins-Politik der EZB ist vielen ein Dorn[…]

Christian Grosshardt

Kritik an Deutschland

Wir stehen mal wieder in der Schusslinie! Die[…]

Christian Grosshardt

400 Kunden in die Wüste geschickt

Wer nicht hören will, muss fühlen. Wie SPIEGEL[…]

Christian Grosshardt

Amtlich: Der Euro wird abgeschafft!

Jetzt ist es spruchreif: Nachdem sich die führenden[…]

Christian Grosshardt

Der Dollar ist zurück

Wer hätte das gedacht? Dollar und Euro bewegen[…]

Christian Grosshardt

Gemeinsames Online-Bezahlsystem auf dem Weg

In Zeiten von Fintechs, die extern teilweise Online-Bezahldienste[…]

Christian Grosshardt

Lufthansa mit enormen Verlusten an der Börse

Der gestrige Absturz eines Airbus A320 hat viele[…]

Christian Grosshardt

Radikale Maßnahme bei der Deutschen Bank

Seit einiger Zeit berät die Deutsche Bank in[…]

Christian Grosshardt

Tag 1 nach Blockupy

Unfassbare Bilder boten sich uns gestern aus der[…]

Christian Grosshardt

Blockupy – Ausschreitungen mit Angriffen auf Polizei

Man rechnete mit dem Schlimmsten, aber die Befürchtungen[…]

Christian Grosshardt

Geldwäsche treibt Bank in die Pleite

Banco Madrid ist insolvent. US-Behörden werfender Bank vor[…]

Thorsten Hahn

Den Kunden dort abholen, wo er ist – im Netz

Über 28 Millionen Deutsche erledigen ihre Bankgeschäfte online:[…]

Juliane Hartmann

Turnschuhe sind zum Turnen da

Ein altes Sprichwort besagt: „Kleider machen Leute.“ Dieses[…]

Julian Achleitner

DAX 30 CFD-Trading

Experten raten in diesen harten Zeiten des Niedrigzinses[…]

Julian Achleitner

Finanzprodukte – einfach unterhaltsam

Wie Erklärfilme komplexe Finanzprodukte begreifbar machen und zu[…]

Julian Achleitner

Austerität. Politik der Sparsamkeit: Die kurze Geschichte eines großen Fehlers

Autor: Florian Schui Euro: 19,99 256 Seiten, broschiert[…]

Julian Achleitner

Die BIZ als Wahrsager?

Im Oktober mussten die Aktienkurse einen enormen Einbruch[…]

Christian Grosshardt

Mario "Two-Face" Draghis neuer Job

Auf die Europäische Zentralbank und Mario Draghi wartet[…]

Christian Grosshardt

Bevormundung erwachsener Bürger

In einer freiheitlichen Grundordnung müsste die Eigenverantwortlichkeit des[…]

Julian Achleitner

Maßnahmen gegen Steuerflucht

In drei Jahren wird mit offenen Karten gespielt:[…]

Julian Achleitner

Fintech mal anders

Die Zukunft des Zahlens hat schon längst begonnen.[…]

Julian Achleitner

Ein Tag, der die Welt veränderte

Vor 85 Jahren sorgte der berüchtigte „Black Thursday“[…]

Julian Achleitner

Algorithmen oder das vermeintliche Ende des Beraters

Kann die Maschine Menschen ersetzen? Diese Frage wird[…]

Julian Achleitner

Regionale Werbung mit internationalem Flair

Mehrere Tausend Werbebotschaften versuchen täglich, die Aufmerksamkeit der[…]

Christian Dorn

Auf Wanderschaft

Schon praktisch diese Rucksäcke. Man hat die Hände[…]

Thorsten Hahn

MaRisk-konformer Einsatz des iPads in der Bank

Der Siegeszug des iPad ist nicht aufzuahlten, auch[…]

Thorsten Jekel

„Der Fokus liegt auf der Online-Präsenz“

Im Interview mit den BANKINGNEWS spricht Kai Fürderer,[…]

Thorsten Hahn

Wer die Wahl hat, hat die Qual

Über 200 Vergleichsportale gibt es heute bereits. Das[…]

Thorsten Hahn

Das Mitarbeitergespräch: Führung oder Flop?

Es ist Herbst. Die Tage werden kürzer. Zeit[…]

Niels Pfläging

„Du bist, was Du teilst!“

You are what you share! „Du bist, was[…]

Prof. Martina Dalla Vecchia

Outsourcing von Kreditanalysen

Zeiten ändern sich. Dieser berühmte Satz kann problemlos[…]

Markus Diehl