Jetzt Mitglied werden
Artikel

Ist die privatrechtliche Aufstellung von Ratingagenturen noch zeitgemäß?

Von Thomas Seidel - 05. Mai 2010

Auswirkungen am Beispiel von Griechenland und möglichen Alternativen

Die aktuelle Finanzkrise um Griechenland und mögliche andere europäische Schuldnerländer rückt wieder einmal die Rolle von Ratingagenturen in den Vordergrund. Die Grundidee der Arbeit von Ratingagenturen ist durchaus positiv. Aus ihnen zugänglichen Informationen bilden sich die Ratingagenturen ein Urteil über die Kreditwürdigkeit eines Schuldners und veröffentlichen diese in spezifisch kryptischen Buchstaben /Zeichen-Codes. Wer sich mit diesen Codes auskennt kann für sich das Risikos eines Schuldners einschätzen und u.a. seine Investitionen danach ausrichten. So weit, so gut, so hilfreich – im Prinzip, aber auch so amerikanisch.

Ihren Durchbruch schafften die Ratingagenturen 1975, als die US- Börsenaufsichtsbehörde (SEC) alle Unternehmen, die an einer US-Börse zum Handel zugelassen werden wollten, verpflichtete, ein Kreditrating von mindestens zwei anerkannten Ratinggesellschaften vorzuweisen. Rating ist eine durch und durch amerikanische Methode, alle führenden Ratingagenturen sind bis heute US-amerikanische Unternehmen und, wie jenseits des Atlantik üblich, sie sind privatwirtschaftlich organisiert, soll heißen gewinnorientiert. Sie verdienen ihr Geld von den Leuten, die sie mit ihrem Kreditrating beurteilen. Es liegt also von Anfang an ein elementarer Interessenkonflikt vor.

Die Bewertungsmethoden der Ratingagenturen sind völlig intransparent. Als Privatwirtschaftler muss das so sein. Denn würden sie ihre Methoden und Formeln transparent machen, könnte jeder Interessierte ihre Arbeit nachahmen und die Agenturen würden ihre Geschäftsgrundlage verlieren. Auf der Basis von Kreditratings haben die Finanzmärkte einen fatalen Mechanismus in Gang gesetzt. Sie preisen die Kreditkosten von Schuldnern, je nach Rating, mit einem Aufschlag (Agio) auf einen Referenzzinssatz ein. So kann u.U. eine Spirale entstehen. Je höher der Aufschlag, desto größer die Kreditkosten. Die führen zu einem schlechteren Rating, welche wieder die Kreditkosten erhöhen. Wir beobachten das im Fall von Griechenland zur Zeit.

Gäbe es Alternativen? Klar ist, die heutige Form von Kreditrating ist eine Inszenierung von US-Behörden. Wenn überhaupt kann nur die US-Administration etwas ändern. Rating kann auch eine öffentliche Aufgabe in den Händen einer Regierungsbehörde sein. Dagegen wird in Fachkreisen immer wieder argumentiert, der Staat käme dann in eine mögliche Haftung, sollte sich einmal ein Rating tatsächlich als nicht sachgemäß erweisen. Das träfe nur dann zu, wenn die Ratingmethode intransparent bleibt.

Eine Behörde könnte das Rating aber auch völlig transparent und öffentlich vornehmen. Ihr bliebe dann nur noch die Rolle eines Notars übrig und eine Haftung würde sich auf möglich Formfehler ihrer Beamten bei grober Fahrlässigkeit beschränken. Die Vorteile für alle lägen dabei auf der Hand. Der Schuldner weiß von Anfang an Anfang welche Kennzahlen seine Kreditwürdigkeit zu einem bestimmten Ratingergebnis führen. Jeder Investor könnte jederzeit das Zustandekommen des Ratings nachvollziehen. Märkte könnten Entwicklungen langfristiger voraussehen und i.d.R. schonender reagieren. Auch würden alle Zweifel an möglichen Interessenkonflikten zwischen Auftrag gebendem Schuldner und Auftrag nehmender Ratingagentur beseitigt werden.

Das notwendige Personal für eine solche Behörde wäre ja schon heute in den Agenturen vorhanden. Freilich wäre der Übergang von einem privatwirtschaflichem System zu einer Behörde vor allen in den USA wieder mit politischer Ideologie verbunden. Dennoch könnte eine Regierung Obama an dieser Stelle ihre Willen und ihre Fähigkeit zu einer ernsthaften Reform des Finanzsystems unter Beweis stellen. Europa könnte dann diesem Beispiel folgen.

Foto: © by Inkout – www.istock.com

Lesen Sie auch

Ego-Probleme: Wer hat den größten Turm?

Von überall hört man es läuten: Filialen werden[…]

Christian Grosshardt

Fusionsdruck Rot

400 Sparkassen leisten sich knapp 170 weitere Unternehmen,[…]

Thorsten Hahn

Seitenwechsel – Jain zu Fintech

Anshu Jain kehrt den Banken den Rücken und[…]

Philipp Scherber

Targo-Chef vor die Tür gesetzt

Franz Josef Nick muss am Ende des Jahres[…]

Christian Grosshardt

Banken werden EU-Marionetten

Deutliche Einschnitte in die Kundenwahl müssen Banken ab[…]

Christian Grosshardt

Telekom-Konten gehackt!

In der vergangenen Woche soll es zu mehreren[…]

Christian Grosshardt

Probleme bei Paydirekt

Probleme über Probleme. Erst erklärten viele Händler, sie[…]

Julian Achleitner

Herber Rückschlag für Paydirekt

Da haben sich deutsche Banken endlich für einen[…]

Julian Achleitner

Niedrigzins trifft Bausparkassen

Die Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) trifft nun[…]

Julian Achleitner

Credit Suisse steht vor Einigung

Credit Suisse kann schon einmal das Scheckbuch zücken.[…]

Julian Achleitner

Cryan läutet neues Zeitalter ein

Nun ist John Cryan schon seit fünf Wochen[…]

Julian Achleitner

Welche Vorteile bietet mir der BANKINGCLUB?

BANKINGCLUB ist einer der größten Wirtschaftsclubs für Mitarbeiter[…]

Thorsten Hahn

Nach Jenkins die Sinnflut

Knapp drei Jahre nach seinem Amtsantritt musste der[…]

Christian Grosshardt

Bankgeheimnis von EuGH gelockert

Erst Euphorie, dann die Ernüchterung: Man ersteigert zu[…]

Christian Grosshardt

Volksbank will Filialen schließen

Haben die Genossenschaftler der Volks- und Raiffeisenbanken zu[…]

Julian Achleitner

Apple Pay nun auch in Europa

In den USA können Verbraucher bereits seit Oktober[…]

Julian Achleitner

Bezahlen mit Selfie

Das ist mal innovativ. Vergessen Sie Bezahlen mit[…]

Julian Achleitner

Persona non grata – Varoufakis tritt zurück

Auf seinem Twitter-Account ist zu lesen: „Minister no[…]

Christian Grosshardt

Chapeau, Herr Neske!

Was für eine Schlagzeile heute Morgen in der[…]

Thorsten Hahn

Vorstand beschließt: Postbank steht zum Verkauf

Nach Tagen des Spekulierens ist zumindest eine Vorentscheidung[…]

Christian Grosshardt

Milliarden durch EZB verloren

Die Niedrigzins-Politik der EZB ist vielen ein Dorn[…]

Christian Grosshardt

Kritik an Deutschland

Wir stehen mal wieder in der Schusslinie! Die[…]

Christian Grosshardt

400 Kunden in die Wüste geschickt

Wer nicht hören will, muss fühlen. Wie SPIEGEL[…]

Christian Grosshardt

Amtlich: Der Euro wird abgeschafft!

Jetzt ist es spruchreif: Nachdem sich die führenden[…]

Christian Grosshardt

Der Dollar ist zurück

Wer hätte das gedacht? Dollar und Euro bewegen[…]

Christian Grosshardt

Gemeinsames Online-Bezahlsystem auf dem Weg

In Zeiten von Fintechs, die extern teilweise Online-Bezahldienste[…]

Christian Grosshardt

Lufthansa mit enormen Verlusten an der Börse

Der gestrige Absturz eines Airbus A320 hat viele[…]

Christian Grosshardt

Radikale Maßnahme bei der Deutschen Bank

Seit einiger Zeit berät die Deutsche Bank in[…]

Christian Grosshardt

Tag 1 nach Blockupy

Unfassbare Bilder boten sich uns gestern aus der[…]

Christian Grosshardt

Blockupy – Ausschreitungen mit Angriffen auf Polizei

Man rechnete mit dem Schlimmsten, aber die Befürchtungen[…]

Christian Grosshardt

Geldwäsche treibt Bank in die Pleite

Banco Madrid ist insolvent. US-Behörden werfender Bank vor[…]

Thorsten Hahn

Den Kunden dort abholen, wo er ist – im Netz

Über 28 Millionen Deutsche erledigen ihre Bankgeschäfte online:[…]

Juliane Hartmann

Turnschuhe sind zum Turnen da

Ein altes Sprichwort besagt: „Kleider machen Leute.“ Dieses[…]

Julian Achleitner

DAX 30 CFD-Trading

Experten raten in diesen harten Zeiten des Niedrigzinses[…]

Julian Achleitner

Finanzprodukte – einfach unterhaltsam

Wie Erklärfilme komplexe Finanzprodukte begreifbar machen und zu[…]

Julian Achleitner

Austerität. Politik der Sparsamkeit: Die kurze Geschichte eines großen Fehlers

Autor: Florian Schui Euro: 19,99 256 Seiten, broschiert[…]

Julian Achleitner

Die BIZ als Wahrsager?

Im Oktober mussten die Aktienkurse einen enormen Einbruch[…]

Christian Grosshardt

Mario "Two-Face" Draghis neuer Job

Auf die Europäische Zentralbank und Mario Draghi wartet[…]

Christian Grosshardt

Bevormundung erwachsener Bürger

In einer freiheitlichen Grundordnung müsste die Eigenverantwortlichkeit des[…]

Julian Achleitner

Maßnahmen gegen Steuerflucht

In drei Jahren wird mit offenen Karten gespielt:[…]

Julian Achleitner

Fintech mal anders

Die Zukunft des Zahlens hat schon längst begonnen.[…]

Julian Achleitner

Ein Tag, der die Welt veränderte

Vor 85 Jahren sorgte der berüchtigte „Black Thursday“[…]

Julian Achleitner

Algorithmen oder das vermeintliche Ende des Beraters

Kann die Maschine Menschen ersetzen? Diese Frage wird[…]

Julian Achleitner

Regionale Werbung mit internationalem Flair

Mehrere Tausend Werbebotschaften versuchen täglich, die Aufmerksamkeit der[…]

Christian Dorn

Auf Wanderschaft

Schon praktisch diese Rucksäcke. Man hat die Hände[…]

Thorsten Hahn

MaRisk-konformer Einsatz des iPads in der Bank

Der Siegeszug des iPad ist nicht aufzuahlten, auch[…]

Thorsten Jekel

„Der Fokus liegt auf der Online-Präsenz“

Im Interview mit den BANKINGNEWS spricht Kai Fürderer,[…]

Thorsten Hahn

Wer die Wahl hat, hat die Qual

Über 200 Vergleichsportale gibt es heute bereits. Das[…]

Thorsten Hahn

Das Mitarbeitergespräch: Führung oder Flop?

Es ist Herbst. Die Tage werden kürzer. Zeit[…]

Niels Pfläging

„Du bist, was Du teilst!“

You are what you share! „Du bist, was[…]

Prof. Martina Dalla Vecchia

Outsourcing von Kreditanalysen

Zeiten ändern sich. Dieser berühmte Satz kann problemlos[…]

Markus Diehl