Bitte melden Sie sich an

Registrieren Sie Sich als Premium-Mitglied, um Vorträge herunterzuladen.

  • 100% Rabatt auf alle Club-Events und Kongresse
  • Download der Vortragsunterlagen aller Veranstaltungen
  • Zugriff auf Fotogalerie aller Veranstaltungen
Sie sind noch kein Mitglied?

Dann registrieren Sie sich jetzt:

Jetzt Mitglied werden
Sie sind bereits Mitglied oder waren Teilnehmer?

Bitte loggen Sie sich ein:

Jetzt einloggen
Jetzt Mitglied werden

Medizinische Betrachtung der Finanzmärkte

Von Kornelius Purps - 26. März 2010

Von Kornelius Purps, Fixes Income Strategist bei der UniCredit Research

• Schulmedizin: Fitch senkt seine Bewertung für Portugal; Märkte relativ unbeeindruckt
• Homöopathie: Regierungschefs der EU ringen um einen Kompromiss in der Griechenland-Thematik
• Gesundheitsreform: Anleger sind besorgt, Obamas Meisterstück könne viel teurer werden als geplant

Ich behaupte heute einfach mal, dass jede n-Mannigfaltigkeit mit dem Homotopietyp einer n-Sphäre zur n-Sphäre selbst homöomorph ist. Soll doch einer aus der Leserschaft kommen und mir das Gegenteil beweisen. Allerdings ist mir der Beweis meiner eigenen Behauptung auch noch nicht gelungen. Dies gelang aber Dr. Grigori Perelman aus St. Petersburg. Und weil dieses Mathegenie so schlau ist und auch nachts um drei noch Homöotapie von Homotopie unterscheiden kann, soll er eine Million Dollar Preisgeld erhalten. Will er aber nicht, er habe ja alles, was er brauche.
Also packen wir die Dollarmillion in den Nana-Mouskouri-Fonds zur Stützung des griechischen Staatshaushalts. Denn ob, und wenn ja, wie den Griechen sonst noch geholfen werden kann, soll oder darf, darüber besteht innerhalb der Europäischen Union weiterhin keine Einigkeit. Aus Brüsseler Kreisen heißt es, die n-Mannigfaltigkeit der Meinungen ließe eine homöomorphe Lösung des Problems noch nicht zu. Angela Merkel scheint mit ihrem Vorschlag Agenturmeldungen zufolge immerhin eine wachsende Zahl an Fürsprechern hinter sich zu versammeln. Heute Vormittag für 9:30h wird Merkel eine Regierungserklärung zu dem Thema abgeben. Anschließend reist sie nach Brüssel. Dort will der ständige Ratsvorsitzende der EU, Herman van Rompuy, noch vor Beginn des offiziellen Treffens der Staats- und Regierungschefs der EU eine Einigung herbeiführen.
Als Schlag ins Gesicht dürften die EU-Offiziellen das gestrige Downgrade der Ratingagentur Fitch für Portugal empfunden haben. Nach dem Motto: Nun macht doch nicht kurz vor einer Lösung in der Griechenland-Thematik ein neues Fass auf. An den Märkten sorgte die Ratingentscheidung lediglich für ein leichtes Beben. Fitch senkte das Rating für Portugal von „AA“ auf „AA Minus“. Damit liegt das Fitch-Rating nun genau in der Mitte zwischen dem besseren „Aa2“ von Moody‘s und dem „A-Plus“ von S&P. Alle Ratingagenturen haben ihre Bewertung mit einem negativen Ausblick versehen. Hauptsorge: Portugals Wirtschaft wird eine im EU-Vergleich relativ geringe Wettbewerbsfähigkeit und ein niedriges Potenzialwachstum attestiert, was die Sanierung der öffentlichen Haushalte erschwere. Positiv wird hervorgehoben, dass das Sparprogramm glaubwürdig, die Makro-Annahmen vernünftig und der Track Record der Regierung vorzeigbar ist. Die Ausweitung der Renditeaufschläge portugiesischer Staatsanleihen gegenüber Bunds hielt sich im Bereich von weniger als 5 Bp in erklecklichen Grenzen.
Mehr Bewegung gab es gestern an den Währungsmärkten: Der US Dollar legte mächtig zu, was dazu führte, dass Cable auf unter 1,49 und EUR-USD auf 1,33 fiel. Nicht einmal ein in n-Sphären vorstoßender Ifo-Index war in der Lage, der Gemeinschaftswährung auch nur ansatzweise Rückenwind zu verleihen. The Trend is your friend, und ohne eine überzeugende europäische Lösung in der Griechenland-Frage dürfte es dem Euro kurzfristig schwer fallen, einen Boden zu finden. Andersherum besteht bei einer EU-Einigung nicht unerhebliches Aufwärtspotenzial. Und: Wir dürfen die Kompromissfähigkeit Europas nicht unterschätzen.
Auch die Rentenmärkte gaben gestern deutliche Lebenszeichen von sich. Ausgehend von den USA stiegen die Renditen rund um den Globus stark an. Es wird befürchtet, die Obama‘sche Gesundheitsreform könne viel teurer werden als geplant. Die Haushaltspläne Großbritanniens wurden am Giltmarkt kritisch aufgenommen und stützen den Renditeanstieg zusätzlich. Ausnahmsweise mal richtig schlechte Treasury-Auktionen taten ihr Übriges.
Heute warten wir mit Spannung auf eine Einigung in Brüssel. Aber auch das deutsche GfK Konsumklima (unverändert bei 3,2 Punkten), die EWU M3- und Kreditzahlen (10:00h), die UK Einzelhandelsdaten (10:30h) und Ben Bernankes Rede zur Exit-Strategie der Fed (15:00h) verdienen Aufmerksamkeit. Ich behaupte mal, diese n-mannigfaltige Ereignisstruktur wird sowohl an den Währungs-, wie auch an den Zins- und Aktienmärkten zu mehr als nur homöomorphen Kursausschlägen führen…

Foto: © by CAP53 – www.istock.com

Lesen Sie auch

Mann auf einem Drahtseil, Equity Token Chancen und Risiken

Equity Token statt Aktien

Der Gang an die Börse ist für viele[…]

Pidder Seidl
Digitales Zentralbankgeld, Kommt es und mit welchen Auswirkungen?

Digitales Zentralbankgeld: Was wäre wenn …?

Kommen digitale Zentralbankwährungen? Denn in Ländern mit ausgereifter[…]

Dr. Jörn Quitzau
Ist die Geldanlage Tagesgeld 2020 noch lohnenswert?

Wie sinnvoll ist die Geldanlage Tagesgeld in 2020 noch?

Das Thema Sicherheit wird derzeit auch für die[…]

Gastautor

GEWINNBRINGEND GELD ANLEGEN MIT DEM ONLINE BROKER

Das klassische Sparbuch hat ausgedient. Es bringt praktisch[…]

Redaktion
Europas Banken und die Corona-Krise, wie ein Blitz aus heiterem Himmel

Wie ein Blitz aus heiterem Himmel – Europas Banken zu Beginn der Corona-Krise

Die Corona-Krise hatte die europäischen Banken schon im[…]

Jan Schildbach
Marktkommentar: Warum immer mehr Anleger gerade in turbulenten Zeiten auf Real Assets setzen

Real Assets trotzen turbulenten Märkten

Nicht nur das Coronavirus wirbelt die Finanzmärkte und[…]

Nikhil Chandra
Sind Dividenden trotz Staatshilfen geboten oder geschmacklos?

Dividenden trotz Staatshilfen – geboten oder geschmacklos?

Corona schlägt auch am Aktienmarkt voll durch. Diskutiert[…]

Sven Wittich

Frankfurt – Stadt der vielen Facetten

Frankfurt, eine Stadt im Herzen von Deutschland. Hier[…]

Alejandro Quintana

Geld investieren im Internet

Wer online investieren will, kann aus einer Fülle[…]

Alejandro Quintana

Handeln ohne Kommission – versuchen Unternehmen wie eToro einfach nur ihr Glück?

„Handel ohne Kommission“ liegt aktuell im Trend –[…]

Redaktion

Was die Wiederwahl Donald Trumps für die Kapitalmärkte bedeutet

Keine Rezession + kein Aktienmarkt-Crash = Trump wird[…]

David Wehner

Schwellenländeraktien: China, Türkei und Russland ins Töpfchen

Die Schwellenländer haben für eine Menge Schlagzeilen gesorgt,[…]

Tim Love

„Wir profitieren davon, dass die Marke unbefleckt ist“

Ein Gespräch mit Dr. Reinhard Krafft, Geschäftsführer Rothschild[…]

Redaktion

Greta und das grüne Geld

Der Klimawandel beherrscht die Schlagzeilen. Wären Banken nicht[…]

Thomas Friedenberger

Geht die Geldpolitik in die nächste Verlängerung?

Trotz guter Konjunktur steigen die Inflationsraten nicht an.[…]

Dr. Ulrich Kater

Grüne Investments: Nachhaltiges Drohpotenzial aufbauen

Ethisch-nachhaltige Geldanlagen wirken. Die Anlagestrategien und Motive der[…]

Samuel Drempetic

Neue Technologien drängen auf den Markt: Impfstoffe als Investitionschance?

In Zeiten niedriger Zinsen und steigenden Regulierungen ist[…]

Stephanie Ruch

Neo-Sozialismus gegen Wohnraum-Knappheit

Im Kampf gegen die stetig anwachsende Wohnraum-Knappheit werden[…]

Robert Halver

Lorbeeren von heute – Kompost von morgen

Deutschland darf sich nicht auf seiner wirtschaftlichen Stärke[…]

Markus Schön

Steigender Rohstoffbedarf in Zukunftsbranchen

Die beständig voranschreitende Digitalisierung unseres Alltags lässt die[…]

Dominik Lochmann

Banca Carige wird zwangsverwaltet

Neues Jahr, neue Führung, neues Glück? Nach dem[…]

Tobias Schenkel

Der Einfluss von ESG-Investments auf Asset Allocation und Nachhaltigkeit

Saubere Energie, Menschenrechte und die Transparenz eines Unternehmens[…]

Stuart Dalheim

EZB sieht Gefahren für Finanzsystem

Internationale Handelskonflikte, Probleme mit Schwellenländern und ein sturköpfiges[…]

Tobias Schenkel

Deutsches Finanzsystem braucht stärkere Abwehrkräfte für Konjunkturwinter

Zeiten der Hochkonjunktur und niedriger Zinsen haben im[…]

Tobias Schenkel

25. Oktober 1929: Schwarzer Tag für Europa

Am Freitag, dem 25. Oktober des Jahres 1929[…]

Redaktion

Von Bullen und Bären

Ob Börsianer oder nicht, den Begriff Bullen- bzw.[…]

Redaktion

Die Legende der chinesischen Treasury-Waffe

Die chinesische Mythologie, welche in ihrer mündlichen Überlieferung[…]

Alexander Krüger

11. Oktober 2008: Einigung in der Krise

Heute vor genau 10 Jahren und ungefähr einen[…]

Redaktion

100 Milliarden

Markus Braun, Chef der Wirecard AG, hält es[…]

Redaktion

Familienangelegenheiten

Trotz guter Quartalszahlen droht der Commerzbank im September[…]

Daniel Fernandez

Handelsstreit mit USA schadet allen Beteiligten

US-Präsident Donald Trump setzt seinen Wahlspruch „America First“[…]

Marco Bargel

US-Geldpolitik: überschaubare Implikationen für Devisenkurse von Schwellenländern

Geraten die Devisenkurse von Schwellenländern mit der geldpolitischen[…]

Dr. Klaus Dieter Bauknecht

Krypto-Science-Fiction

Immer mehr Start-ups schießen sich in ferne Krypto-Galaxien,[…]

Redaktion

Deutsche Unternehmen überweisen 47 Milliarden Euro an Aktionäre

Der Blick auf die Kontoauszüge lässt viele Aktionäre[…]

Christian Kahler

Griff der Notenbanken lockert sich

Die Informationsfunktion von Marktpreisen wurde bislang durch den[…]

Dr. Ulrich Kater

Besser wird’s nicht mehr – Ausblick 2018

Die Stimmung der deutschen Unternehmen war noch nie[…]

Stefan Bielmeier

Aufklärung über die Mythen der Automatisierung

In Zeiten von selbstfahrenden Autos, Roboter-Operationen und Computern,[…]

Charles Ellis

Kryptowährungen – Technisch genial oder Blase fatal?

Bitcoin ist der bekannteste Vertreter unter den Kryptowährungen,[…]

Robert Halver

Vorteile aus zwei Welten für die Vermögensverwaltung

Neben der prognosebasierten Portfoliosteuerung hat sich bei der[…]

Christian Jasperneite

So kann es nicht mehr weitergehen

Der S&P 500 hat in den vergangenen dreißig[…]

Otmar Lang

Von Beruf: Liquiditätsspender

Werden Wertpapiere gehandelt, sind sie liquide. Eine Besonderheit[…]

Claus Stielenbach

Bewertung – Wachstum – Risikoaversion

Die Sommermonate waren ein unangenehmes Lehrstück, wie die[…]

Dr. Achim Hammerschmitt

Der Brexit und der Gewerbeimmobilienmarkt in Frankfurt

Der Austritt Großbritanniens aus der EU wird zu[…]

Gertrud Traud

Gebührenexzesse können nicht die Lösung sein

Eine Einführung oder Erhöhung von Gebühren ohne Verbesserung[…]

Robin Buschmann

Aktien oder Gold? Eine typisch deutsche Frage

Gold erfreut sich vor allem in Krisenzeiten großer[…]

Dr. Christoph Bruns

Soll ich jetzt noch Aktien kaufen?

Das fragen viele Kunden ihre Berater. Die deutschen[…]

Jochen Knoesel

Lehren aus der Frankreich-Wahl

Am Ende fiel der Sieg deutlicher aus als[…]

Uwe Burkert

„Es ist höchste Zeit, dass die Deutschen ihre Sparangewohnheiten ändern“

Die comdirect bank AG bietet mit cominvest ab[…]

Philipp Scherber
Erneuerbare Energien Onshore

Erneuerbare Energien – ein wachsendes Geschäftsfeld für Banken

Alle Länder der EU haben sich mit der[…]

Lars Quandel