Jetzt Mitglied werden

Deutschland: Die Diskussion um die Kreditvergabe nimmt zu

Von Kornelius Purps - 10. Juli 2009

Von Kornelius Purps, Fixes Income Strategist bei der UniCredit Research

  • Ideen-Schiffbruch:
    Kreditenge bestimmt die Diskussion in Deutschland
  • Diskussions-Abbruch:
    China-Delegation verlässt G8-Gipfel in L‘Auila
  • Stimmungs-Einbruch:
    Aktienmärkte weiter im Sinkflug

Bankraub mal anders: Bei Goldman Sachs hat ein ehemaliger Mitarbeiter ein Computerprogramm im Wert von mehreren Millionen Dollar mitgehen lassen. Das Programm stützt den Eigenhandel der Bank mit hochmathematischen Modellen. Natürlich existiert eine Back-Up Version. Aber Goldman fürchtet Marktmanipulationen, sollte das Programm in die falschen Hände geraten.
In falschen Händen ist nach Ansicht der wahlkämpfenden Politiker auch das Kreditwesen in Deutschland. Die Diskussion um die Kreditvergabepraxis nimmt skurrile Züge an. Vor zwei Wochen deutete Bundesbank-Präsident und EZB-Ratsmitglied Axel Weber erstmals an, die Zentralbank könne im Zweifel die Geschäftsbanken umgehen und direkt Kredit vergeben. Was sich anhört wie „Und meinen kleinen Gartensee, den finanziert die E-Zett-Be“ war nichts anderes als der Hinweis auf die Möglichkeit, die Zentralbank könne im Kapitalmarkt neben Pfandbriefen auch Unternehmensanleihen erwerben. Seit Mitte letzter Woche darf jeder, der will, sich einmischen. Die Begriffe „Zwangskredit“ und „Kredit-Geiz“ bereichern neuerdings den deutschen Wortschatz.

  • Trichet fordert die Banken auf, ihrer Verantwortung gerecht zu werden.
  • Von Guttenberg sucht nach Ansätzen, die Banken stärker in die Pflicht zu nehmen.
  • Präsident Köhler bittet die Banken, entschlossener den Aufschwung zu stützen.
  • Steinmeier droht mit staatlichen Eingriffen.
  • Steinbrück droht mit „Maßnahmen, die es noch nie gegeben hat“.

Und das sind die Maßnahmen des Finanzministers:

  • Die Neubewertungsrücklage im Bilanzrecht soll neu bewertet werden. (Dieser Vorschlag befindet sich in weiteren Verhandlungen).
  • Die Eigenkapitalvorschriften nach Basel II sollen vorübergehend gelockert werden. (Mit diesem Vorschlag prallte Steinbrück bei seinen Brüsseler Kollegen ab.)
  • Berlin könne unter Einschaltung der Bundesbank die Kreditvergabe selber vornehmen.

Der letzte Vorschlag löste in Frankfurt hektische Betriebsamkeit aus. Eine eilig zusammengeschusterte Presseerklärung Axel Webers wurde von Thilo Sarrazin in einer Pressekonferenz verteidigt: Die unmittelbare Vergabe von Krediten an Unternehmen gehöre nicht zu den Instrumenten der Bundesbank. Innerhalb der EZB könne man zu gegebener Zeit das Instrument der Käufe von Unternehmensanleihen prüfen. Aber dazu bestehe kein Anlass. Deutschland befinde sich nicht in einer Kreditklemme. Zu den weiteren diskutierten Maßnahmen zur Lösung eines Problems, über dessen Existenz Uneinigkeit besteht, zählen KfW-Kredite (problematisch nach EU Beihilferecht) und staatliche Kreditversicherungen. Was in der Diskussion allerdings auffällt: Es wird damit gedroht, den Bankensektor zu umgehen. Auf Medizenglisch heißt das „to bypass the banking sector“. Als in den USA oder UK Käufe von Unternehmensanleihen diskutiert wurden, war dies ein Angebot, keine Drohung…
An den Finanzmärkten verschlechtert sich die Stimmung derweil zusehends. Eine gewisse Laura D‘Andrea Tyson (!), ihres Zeichens Obama-Beraterin, schlug bei einem Seminar (!!) in Singapur (!!!) ein zweites Konjunkturprogramm vor. Agenturberichten zufolge brachen daraufhin die Aktienkurse ein (S&P -2%). Noch ein Paket – dann muss der Ausblick ja wirklich schlecht sein, war die Interpretation. Angst vor der Berichtssaison dürfte die Märkte kurzfristig lähmen. Der G8-Gipfel dürfte ein Non-Event werden. China ist wegen der Uiguren-Unruhen bereits abgereist. Das heißt für heute wohl: fallende Aktien, fallende Renditen, fallender Euro. Und ob daran das Goldmann‘sche Computerprogramm Schuld ist, darf bezweifelt sein. Wir konnten einen Blick auf dessen Programmiercode werfen:
10…Buy low
20…Sell high

Möchten Sie diesen Newsletter täglich beziehen?
Dann melden Sie sich kostenfrei und unverbindlich unter
kornelius.purps@unicreditgroup.de an!

Bild: © LoopAll/www.stockxpert.com

Lesen Sie auch

25. Oktober 1929: Schwarzer Tag für Europa

Am Freitag, dem 25. Oktober des Jahres 1929[…]

Redaktion

Von Bullen und Bären

Ob Börsianer oder nicht, den Begriff Bullen- bzw.[…]

Redaktion

Die Legende der chinesischen Treasury-Waffe

Die chinesische Mythologie, welche in ihrer mündlichen Überlieferung[…]

Alexander Krüger

11. Oktober 2008: Einigung in der Krise

Heute vor genau 10 Jahren und ungefähr einen[…]

Redaktion

100 Milliarden

Markus Braun, Chef der Wirecard AG, hält es[…]

Redaktion

Familienangelegenheiten

Trotz guter Quartalszahlen droht der Commerzbank im September[…]

Daniel Fernandez

Handelsstreit mit USA schadet allen Beteiligten

US-Präsident Donald Trump setzt seinen Wahlspruch „America First“[…]

Marco Bargel

US-Geldpolitik: überschaubare Implikationen für Devisenkurse von Schwellenländern

Geraten die Devisenkurse von Schwellenländern mit der geldpolitischen[…]

Dr. Klaus Bauknecht

Krypto-Science-Fiction

Immer mehr Start-ups schießen sich in ferne Krypto-Galaxien,[…]

Redaktion

Deutsche Unternehmen überweisen 47 Milliarden Euro an Aktionäre

Der Blick auf die Kontoauszüge lässt viele Aktionäre[…]

Christian Kahler

Griff der Notenbanken lockert sich

Die Informationsfunktion von Marktpreisen wurde bislang durch den[…]

Ulrich Kater

Besser wird’s nicht mehr – Ausblick 2018

Die Stimmung der deutschen Unternehmen war noch nie[…]

Stefan Bielmeier

Aufklärung über die Mythen der Automatisierung

In Zeiten von selbstfahrenden Autos, Roboter-Operationen und Computern,[…]

Charles Ellis

Kryptowährungen – Technisch genial oder Blase fatal?

Bitcoin ist der bekannteste Vertreter unter den Kryptowährungen,[…]

Robert Halver

Vorteile aus zwei Welten für die Vermögensverwaltung

Neben der prognosebasierten Portfoliosteuerung hat sich bei der[…]

Christian Jasperneite

So kann es nicht mehr weitergehen

Der S&P 500 hat in den vergangenen dreißig[…]

Otmar Lang

Von Beruf: Liquiditätsspender

Werden Wertpapiere gehandelt, sind sie liquide. Eine Besonderheit[…]

Claus Stielenbach

Bewertung – Wachstum – Risikoaversion

Die Sommermonate waren ein unangenehmes Lehrstück, wie die[…]

Dr. Achim Hammerschmitt

Der Brexit und der Gewerbeimmobilienmarkt in Frankfurt

Der Austritt Großbritanniens aus der EU wird zu[…]

Gertrud Traud

Gebührenexzesse können nicht die Lösung sein

Eine Einführung oder Erhöhung von Gebühren ohne Verbesserung[…]

Robin Buschmann

Aktien oder Gold? Eine typisch deutsche Frage

Gold erfreut sich vor allem in Krisenzeiten großer[…]

Dr. Christoph Bruns

Soll ich jetzt noch Aktien kaufen?

Das fragen viele Kunden ihre Berater. Die deutschen[…]

Jochen Knoesel

Lehren aus der Frankreich-Wahl

Am Ende fiel der Sieg deutlicher aus als[…]

Uwe Burkert

„Es ist höchste Zeit, dass die Deutschen ihre Sparangewohnheiten ändern“

Die comdirect bank AG bietet mit cominvest ab[…]

Philipp Scherber
Erneuerbare Energien Onshore

Erneuerbare Energien – ein wachsendes Geschäftsfeld für Banken

Alle Länder der EU haben sich mit der[…]

Lars Quandel

Handelsbilanzüberschüsse als kulturelles Phänomen

Klarer kann es ein US-Präsident kaum ausdrücken: Trump[…]

Karsten Junius

Das Europa der verschiedenen Geschwindigkeiten

Freud und Leid gehören bekanntermaßen schon seit eh[…]

Carsten Brzeski

Börsen am Scheideweg?

Nunmehr ist es acht Jahre her, dass die[…]

Dr. Christoph Bruns

Tipps für die Geldanlage während der Niedrigzinsphase

Anzeige Durch clevere Investments können Anleger nicht nur[…]

David Gunner

TARGOBANK startet Depoteröffnung für online-affine Kunden

Düsseldorf – Was beim Kreditangebot „Direkt-Geld“ schon lange[…]

Christian Grosshardt

Wie repräsentativ sind Indizes?

Mit der steigenden Beliebtheit von Exchange Traded Funds[…]

Thomas Kettner

Erfolgreich anlegen mit ETFs

Autor: Michael Huber u.a. Euro: 24,99 192 Seiten,[…]

Christian Grosshardt

Trump verunsichert auch weiterhin Anleger

Frankfurt – Die groß angekündigte Pressekonferenz des künftigen[…]

Daniel Fernandez

Aktien mit wenig Potenzial, Anleihen mit erheblichen Risiken

Das Börsenjahr 2016 wurde vor allem von den[…]

Carsten Mumm

Zins-Zäsur verlangt Umsteuern bei der finanziellen Altersvorsorge

Mittlerweile pfeifen es die Spatzen von den Dächern:[…]

Dr. Christoph Bruns

Anlageberatung im Nullzinsumfeld: Neue Konzepte braucht das Land

Die Tatsache, dass Staatsanleihen keine risikolose Rendite mehr[…]

Jochen Knoesel

Long live the King: Der US-Dollar regiert die Welt!

Warum ist der US-Dollar für die Entwicklung der[…]

Andreas Lesniewicz

Warum in die Ferne schweifen?

Am deutschen Aktienmarkt tummelt sich eine Vielzahl attraktiver[…]

Oliver Maslowksi

„Kampfschwadron Apache Hubschrauber“ – was hat es mit „Helikoptergeld“ auf sich?

Die geldpolitischen Maßnahmen scheinen bald ausgereizt zu sein.[…]

Florian Müller

Alles bleibt anders

Nach schwachem Jahresauftakt haben sich die Börsen zuletzt[…]

Carsten Klude

Gute Aussichten bis ins 2. Halbjahr

Die Ankündigungen der EZB im März hatten es[…]

Dr. Harald Preißler

DAX-Analyse: Alles halb so schlimm?

Die Rückkehr der Risikofreude bei den Anlegern führte[…]

Stefan Böhm

The bear is growling!

In den Medien hört man oft, dass man[…]

Roman Kurevic

Es gibt sie doch, die Finanzexperten!

In den letzten Ausgaben der Bankingnews kritisierten André[…]

Vasily Nekrasov

Wahrsager und Kristallkugeln

Hier meine Vorhersage: Auch im kommenden Jahr werden[…]

Lucy O'Carroll

Sind die Börsenschwankungen im Jahr 2015 noch normal?

Die Schwankungen an der Börse verursachte so manchem[…]

Florian Müller

Schwein gehabt!

Das Fahrradschloss „Lock8“ schließt noch nicht. 742 Unterstützer[…]

Thorsten Hahn

Fed-Beben

Erdbeben verursachen häufig auch weit vom Epizentrum entfernt[…]

Ludovic Subran

Banken können ETFs zur Kundenbindung einsetzen

Der zunehmende, von der Regulierung forcierte Verbraucherschutz und[…]

Simon Klein