Bitte melden Sie sich an

Registrieren Sie Sich als Premium-Mitglied, um Vorträge herunterzuladen.

  • 100% Rabatt auf alle Club-Events und Kongresse
  • Download der Vortragsunterlagen aller Veranstaltungen
  • Zugriff auf Fotogalerie aller Veranstaltungen
Sie sind noch kein Mitglied?

Dann registrieren Sie sich jetzt:

Jetzt Mitglied werden
Sie sind bereits Mitglied oder waren Teilnehmer?

Bitte loggen Sie sich ein:

Jetzt einloggen
Jetzt Mitglied werden

Hätte, könnte, würde…

Von Kornelius Purps - 13. Mai 2013

Der Konjunktiv ist eine Möglichkeitsform und beschreibt eine Vorstellung oder einen Wunsch. Man stelle sich also einen Anstieg der Renditen in der vergangenen Woche vor.

Die Märkte sind in Bewegung. Und das nicht zu schwach. Es könnte sein – und ich betone den Konjunktiv, weil man muss mit derartigen Einschätzungen ja vorsichtig sein… – es könnte sein, dass wir am Beginn einer größeren Bewegung sind. Diese Einschätzung bezieht sich auf die Anleihenmärkte und hier speziell auf diejenigen Papiere aus Kernländern wie Deutschland, den USA oder Großbritannien. Es könnte sein, dass der lange erwartete Anstieg der Renditen in der vergangenen Woche begonnen hat. Bill Gross, legendärer, wenn auch in der Community nicht unumstrittener Fondsmanager, twitterte Ende letzter Woche: "Der säkulare Bullenmarkt in Bonds ist möglicherweise am 29. April ausgelaufen."

Für die aktuelle Schwäche der Anleihen in den Kernländern gibt es eine Reihe von Auslösern. Einen sehr interessanten Hinweis lieferte die Financial Times, die berichtete, das "schlaueste Geld Amerikas" (nämlich jenes, welches von Universitäts-Stiftungen verwaltet wird) wende sich von US Staatsanleihen ab. Ein weiterer Auslöser findet sich im Wall Street Journal. Der Fed-Beobachter Jon Hilsenrath erläuterte in einem Artikel, dass die US Notenbank Pläne zum Ausstieg aus den Stimulierungsmaßnahmen ausarbeite.
 
All diese Meldungen bewirkten an den Finanzmärkten eine Kombination aus Yen-Schwäche, Dollar-Stärke, Anleihen-Schwäche und Aktien-Stärke. Zur Orientierung: USD-JPY stieg zwischenzeitlich auf über 102 (aktuell: um 101,70), EUR-USD fiel zwischenzeitlich auf 1,2940 (aktuell um 1,2980), die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen in den USA, in Deutschland und Großbritannien stiegen seit Mittwoch Abend um 12-15 Basispunkte, und die Aktienmärkte in den Vereinigten Staaten, in Deutschland und in Japan bauten ihre Rekordjagd aus. Der Nikkei hat über Nacht schon wieder um mehr als einen Prozent zugelegt.
 
Es könnte (Konjunktiv!) sein, dass wir den Beginn dessen beobachten, was im Markt als "Great Rotation" die Runde macht. Wir bezeichnen es als die zweite Stufe des Risikonormalisierungsprozesses: Anlagen in niedrigstverzinsten "Safe Haven"-Anlagen werden aufgelöst und in chancenreichere Assetklassen (z.B. Aktien) umgeschichtet. Es gibt Hochrechnungen, wonach bis zu 30 Billionen Dollar in "Sicheren Häfen" geparkt sind. Wenn diese Zahl auch nur ansatzweise in die richtige Richtung geht, wird deutlich, was uns bevorsteht, sollte diese Summe Zug um Zug umgeschichtet werden.
 
Die Anleger werden diese Woche folglich genau beobachten, ob sich die Schwäche des Yen fortsetzen wird und wie sich die Diskussion um die amerikanische Geldpolitik entwickelt. Aber natürlich ist auch von Interesse, wie die Eurozone konjunkturell ins Jahr gestartet ist. Am Mittwoch bekommen wir die BIP-Wachstumsraten für das erste Quartal aus Deutschland (unsere Erwartung: +0,3% ggü. Vq.), aus Frankreich (-0,2%), aus Italien (-0,4%) und für die EWU (-0,1%). Daneben gibt es in dieser ereignisreichen Woche ein Treffen der EWU Finanzminister (heute), den ZEW-Index (morgen) und verschiedene Indikatoren aus den USA (z.B. Einzelhandelsumsätze heute). Zu Beginn des europäischen Handels sind die Märkte recht ruhig und widersprechen somit meiner einleitend getätigten Feststellung ("Die Märkte sind in Bewegung."), aber das dürfte sich heute noch ändern – wobei ich diesen Konjunktiv als relativ schwach bewerten würde…

Foto von erikreis – www.istockphoto.com

Lesen Sie auch

Mann auf einem Drahtseil, Equity Token Chancen und Risiken

Equity Token statt Aktien

Der Gang an die Börse ist für viele[…]

Pidder Seidl
Digitales Zentralbankgeld, Kommt es und mit welchen Auswirkungen?

Digitales Zentralbankgeld: Was wäre wenn …?

Kommen digitale Zentralbankwährungen? Denn in Ländern mit ausgereifter[…]

Dr. Jörn Quitzau
Ist die Geldanlage Tagesgeld 2020 noch lohnenswert?

Wie sinnvoll ist die Geldanlage Tagesgeld in 2020 noch?

Das Thema Sicherheit wird derzeit auch für die[…]

Gastautor

GEWINNBRINGEND GELD ANLEGEN MIT DEM ONLINE BROKER

Das klassische Sparbuch hat ausgedient. Es bringt praktisch[…]

Redaktion
Europas Banken und die Corona-Krise, wie ein Blitz aus heiterem Himmel

Wie ein Blitz aus heiterem Himmel – Europas Banken zu Beginn der Corona-Krise

Die Corona-Krise hatte die europäischen Banken schon im[…]

Jan Schildbach
Marktkommentar: Warum immer mehr Anleger gerade in turbulenten Zeiten auf Real Assets setzen

Real Assets trotzen turbulenten Märkten

Nicht nur das Coronavirus wirbelt die Finanzmärkte und[…]

Nikhil Chandra
Sind Dividenden trotz Staatshilfen geboten oder geschmacklos?

Dividenden trotz Staatshilfen – geboten oder geschmacklos?

Corona schlägt auch am Aktienmarkt voll durch. Diskutiert[…]

Sven Wittich

Frankfurt – Stadt der vielen Facetten

Frankfurt, eine Stadt im Herzen von Deutschland. Hier[…]

Alejandro Quintana

Geld investieren im Internet

Wer online investieren will, kann aus einer Fülle[…]

Alejandro Quintana

Handeln ohne Kommission – versuchen Unternehmen wie eToro einfach nur ihr Glück?

„Handel ohne Kommission“ liegt aktuell im Trend –[…]

Redaktion

Was die Wiederwahl Donald Trumps für die Kapitalmärkte bedeutet

Keine Rezession + kein Aktienmarkt-Crash = Trump wird[…]

David Wehner

Schwellenländeraktien: China, Türkei und Russland ins Töpfchen

Die Schwellenländer haben für eine Menge Schlagzeilen gesorgt,[…]

Tim Love

„Wir profitieren davon, dass die Marke unbefleckt ist“

Ein Gespräch mit Dr. Reinhard Krafft, Geschäftsführer Rothschild[…]

Redaktion

Greta und das grüne Geld

Der Klimawandel beherrscht die Schlagzeilen. Wären Banken nicht[…]

Thomas Friedenberger

Geht die Geldpolitik in die nächste Verlängerung?

Trotz guter Konjunktur steigen die Inflationsraten nicht an.[…]

Dr. Ulrich Kater

Grüne Investments: Nachhaltiges Drohpotenzial aufbauen

Ethisch-nachhaltige Geldanlagen wirken. Die Anlagestrategien und Motive der[…]

Samuel Drempetic

Neue Technologien drängen auf den Markt: Impfstoffe als Investitionschance?

In Zeiten niedriger Zinsen und steigenden Regulierungen ist[…]

Stephanie Ruch

Neo-Sozialismus gegen Wohnraum-Knappheit

Im Kampf gegen die stetig anwachsende Wohnraum-Knappheit werden[…]

Robert Halver

Lorbeeren von heute – Kompost von morgen

Deutschland darf sich nicht auf seiner wirtschaftlichen Stärke[…]

Markus Schön

Steigender Rohstoffbedarf in Zukunftsbranchen

Die beständig voranschreitende Digitalisierung unseres Alltags lässt die[…]

Dominik Lochmann

Banca Carige wird zwangsverwaltet

Neues Jahr, neue Führung, neues Glück? Nach dem[…]

Tobias Schenkel

Der Einfluss von ESG-Investments auf Asset Allocation und Nachhaltigkeit

Saubere Energie, Menschenrechte und die Transparenz eines Unternehmens[…]

Stuart Dalheim

EZB sieht Gefahren für Finanzsystem

Internationale Handelskonflikte, Probleme mit Schwellenländern und ein sturköpfiges[…]

Tobias Schenkel

Deutsches Finanzsystem braucht stärkere Abwehrkräfte für Konjunkturwinter

Zeiten der Hochkonjunktur und niedriger Zinsen haben im[…]

Tobias Schenkel

25. Oktober 1929: Schwarzer Tag für Europa

Am Freitag, dem 25. Oktober des Jahres 1929[…]

Redaktion

Von Bullen und Bären

Ob Börsianer oder nicht, den Begriff Bullen- bzw.[…]

Redaktion

Die Legende der chinesischen Treasury-Waffe

Die chinesische Mythologie, welche in ihrer mündlichen Überlieferung[…]

Alexander Krüger

11. Oktober 2008: Einigung in der Krise

Heute vor genau 10 Jahren und ungefähr einen[…]

Redaktion

100 Milliarden

Markus Braun, Chef der Wirecard AG, hält es[…]

Redaktion

Familienangelegenheiten

Trotz guter Quartalszahlen droht der Commerzbank im September[…]

Daniel Fernandez

Handelsstreit mit USA schadet allen Beteiligten

US-Präsident Donald Trump setzt seinen Wahlspruch „America First“[…]

Marco Bargel

US-Geldpolitik: überschaubare Implikationen für Devisenkurse von Schwellenländern

Geraten die Devisenkurse von Schwellenländern mit der geldpolitischen[…]

Dr. Klaus Dieter Bauknecht

Krypto-Science-Fiction

Immer mehr Start-ups schießen sich in ferne Krypto-Galaxien,[…]

Redaktion

Deutsche Unternehmen überweisen 47 Milliarden Euro an Aktionäre

Der Blick auf die Kontoauszüge lässt viele Aktionäre[…]

Christian Kahler

Griff der Notenbanken lockert sich

Die Informationsfunktion von Marktpreisen wurde bislang durch den[…]

Dr. Ulrich Kater

Besser wird’s nicht mehr – Ausblick 2018

Die Stimmung der deutschen Unternehmen war noch nie[…]

Stefan Bielmeier

Aufklärung über die Mythen der Automatisierung

In Zeiten von selbstfahrenden Autos, Roboter-Operationen und Computern,[…]

Charles Ellis

Kryptowährungen – Technisch genial oder Blase fatal?

Bitcoin ist der bekannteste Vertreter unter den Kryptowährungen,[…]

Robert Halver

Vorteile aus zwei Welten für die Vermögensverwaltung

Neben der prognosebasierten Portfoliosteuerung hat sich bei der[…]

Christian Jasperneite

So kann es nicht mehr weitergehen

Der S&P 500 hat in den vergangenen dreißig[…]

Otmar Lang

Von Beruf: Liquiditätsspender

Werden Wertpapiere gehandelt, sind sie liquide. Eine Besonderheit[…]

Claus Stielenbach

Bewertung – Wachstum – Risikoaversion

Die Sommermonate waren ein unangenehmes Lehrstück, wie die[…]

Dr. Achim Hammerschmitt

Der Brexit und der Gewerbeimmobilienmarkt in Frankfurt

Der Austritt Großbritanniens aus der EU wird zu[…]

Gertrud Traud

Gebührenexzesse können nicht die Lösung sein

Eine Einführung oder Erhöhung von Gebühren ohne Verbesserung[…]

Robin Buschmann

Aktien oder Gold? Eine typisch deutsche Frage

Gold erfreut sich vor allem in Krisenzeiten großer[…]

Dr. Christoph Bruns

Soll ich jetzt noch Aktien kaufen?

Das fragen viele Kunden ihre Berater. Die deutschen[…]

Jochen Knoesel

Lehren aus der Frankreich-Wahl

Am Ende fiel der Sieg deutlicher aus als[…]

Uwe Burkert

„Es ist höchste Zeit, dass die Deutschen ihre Sparangewohnheiten ändern“

Die comdirect bank AG bietet mit cominvest ab[…]

Philipp Scherber
Erneuerbare Energien Onshore

Erneuerbare Energien – ein wachsendes Geschäftsfeld für Banken

Alle Länder der EU haben sich mit der[…]

Lars Quandel